Когда компании терпят убытки, ФРС США запускает программу выкупа активов, печатает новые доллары и на них выкупает у банков казначейские облигации. Так банки получают новую волну ликвидности, а баланс ФРС пополняется облигациями. Но большое количество новых денег в системе приводит к инфляции.
Влетевшая инфляция заставила ФРС ускорить сокращение баланса, и продавать облигации обратно банкам, забирая из системы деньги.
Запланированное сокращение денежной массы и рост процентных ставок и стали причиной беспокойства инвесторов. В последний подобная ситуация наблюдалась в 2018 году. Рынок тогда рухнул на 20%. Но сейчас ситуация осложнена ускоренной сменой курса, более острым сокращением баланса и переоцененностью многих компаний на фондовом рынке.
Независимый финансовый аналитик Максим Налимов так комментирует сложившуюся ситуацию:
«Коротко подводя итог, политика ФРС принципиально изменилась по сравнению с прошлыми годами, и риторика главы Федерального резерва четко дает об этом знать последние месяцы и недели. В связи с этим стоит умерить аппетит к агрессивной покупке и не стоит ждать принципиального роста рынка в текущем году. Восстановления возможны, но агрессивный бычий тренд мы вряд ли увидим. Напомню, техническая картина по индексу S&P 500 так же показывает слом долгосрочной бычьей тенденции, ближайшее сопротивление расположено в районе отметки $4600».