Стабильные компании в нестабильном секторе
Несмотря на риски, отрасль переживала периоды последовательного роста, и многие инвесторы могли потерять бдительность. В 2017 году генеральный директор American Airlines заявил об уверенности в том, что его бизнес никогда больше не потеряет деньги. Коронавирусные ограничения стали одним из самых тяжелых моментов в истории сектора авиаперевозок.
Независимый аналитик Дамир Дульмухаметов рассказал, в чем проблема инвестиций в нестабильном секторе: “В последнее время, действительно, акции авиаперевозчиков считаются не совсем стабильными активами на рынке. Связано это, в основном, с различными ограничениями по типу локдаунов и далеко не решенным вопросом с коронавирусом, что делает сектор более восприимчивым к влиянию внешних факторов”, - отмечает эксперт.
Ниже допандемических значений
Квартальные отчеты авиакомпаний пока еще не вдохновляют. Из крупнейших авиаперевозчиков США только Southwest Airlines выходила в плюс и снова вернулась в отрицательную зону из-за распространения дельта-штамма. Акции большинства авиакомпаний - Delta Air Lines, United Airlines Holdings, American Airlines Group - до сих пор еще ни разу не возвращались к своим значениям февраля 2020 года.
“Данная проблема актуальна для всех стран, а не только США, - констатирует аналитик. - В то же время, в долгосрочной перспективе, сектор остается привлекательным. Отдавать предпочтение следует устоявшимся на рынке компаниям с именем и высокой капитализацией, "голубым фишкам сектора", так как они будут более устойчивыми. А вот от различных стартапов в своем портфеле я бы воздержался. Краткосрочные инвестиции имеют место быть везде, но более длительные горизонты для инвестиций могут стать выигрышными”.
Долги, риски и ожидания
Независимый аналитик и трейдер Максим Налимов не разделяет позитивных взглядов на сектор, основываясь на проведенном анализе фундаментальных показателей. “Реальная стоимость этого сектора на текущий момент намного ниже рыночной. Почти все “голубые фишки” теряют капитал, показывают убытки и наращивают долговую нагрузку с момента начала пандемии”, - комментирует эксперт.
Пандемия снизила спрос на авиаперевозки, и скорее всего, сектор не будет показывать высоких значений в ближайшие годы. Также сократились корпоративные перелеты из-за появления видеоконференций и популяризации онлайн-мероприятий. Это может оказаться серьезной угрозой для прибыли авиаперевозчиков полного цикла. Индекс Bloomberg, который ориентируется на авиаперевозчиков Европы (в том числе России), Ближнего Востока и Африки, сохраняет просадку более 20% в сравнении с допандемийными значениями.
“На данный момент участники рынка оценивают авиакомпании достаточно высоко, опираясь на ожидание роста операционной прибыли в ближайшие годы.
Однако же эти ожидания уже заложены в цену, в то время как на деле мы видим компании, которые теряют капитал и показывают убытки. Инвестиции в данный сектор на короткой дистанции являются рискованным вложением. В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от ситуации с пандемией во всем мире и способности сектора к восстановлению”, - делится мнением аналитик.