Walmart отчитался о падении чистой прибыли на 25% год к году и маржи до 1,5% против аналогичного квартала в 2021 в 2%, а снижение чистой прибыли Target по итогам квартала составило 52% год к году и маржи до 4% против аналогичного квартала в 2021 в 9%. Рынок бурно отреагировал на отчетности.
Финансовый аналитик Александр Скавронский разбирается в том, что стоит за обвалом акций розничных гигантов.
Второй Черный понедельник?
“Акции Walmart на прошлой неделе упали за один день на 11,2%, что стало самым сильным снижением бумаг с 1987 года, – рассказывает аналитик. – Они завершили неделю падением на 19,5% – абсолютный антирекорд для акций крупнейшей в мире сети розничных магазинов. До этого самое большое недельное снижение по этим бумагам случилось в Черный понедельник в 1987 году (-17,7%). Акции другой торговой сети в США, Target, потеряли за прошлую неделю еще больше – 24,9%. Последний подобный обвал в акциях Target – на 33% за неделю – случился также в 1987 году”.
В Черный понедельник, 19 октября 1987 года, после падения акций Walmart и Target рухнули индексы на Уолл-стрит: Dow Jones потерял 22% за один день. После этого волны снижения прошлись по всем основным биржам мира.
Предвестники снижения
“На этой неделе подобного обрушения торговли на Уолл-стрит мы не наблюдаем, но, скорее всего, речь идет об отсроченном эффекте снижения акций Walmart и Target, – предупреждает аналитик. – То, что мы наблюдали на прошлой неделе – явный предвестник очень сильного движения индексов на Уолл-стрит”.
Аналитик называет два основных драйвера, которые приводят к снижению рынков.
Во-первых, это рекордная за 40 лет инфляция в США, которая ослабляет потребительский спрос в американской экономике. И во вторых – растущие ставки по ипотеке, которые привели к двухзначному падению продаж новых домов в США в годовом исчислении.
О чем говорит статистика по продаже домов
“Если в строительной отрасли недосчитываются денег, то это сказывается на производителях обоев, встраиваемой техники, мебели и пр. Другими словами, чем меньше приобретается домов, тем меньше спрос на целый ряд продукции, – объясняет аналитик. – В результате США стремительно влетают в кризис”.
Аналитик приводит в пример мировой финансовый кризис 2008 года, который привел к тому, что продажи недвижимости в США упали. Тогда это случилось после массовых дефолтов по ипотечным ценным бумагам. Сейчас причина ухудшения продаж домов в США иная — ужесточение денежно-кредитной политики США, долларовая инфляция, которая «съедает» объем свободных доходов американцев.
Кризис уже здесь
26 мая Минторговли США пересмотрело оценку снижения ВВП страны c 1,4% до 1,5% по первому кварталу. Аналитик предупреждает, что это изменение ясно говорит о том, что экономический кризис в США уже наступил.
“В таком случае и на Уолл-стрит стоит ждать усиления распродаж, – считает аналитик. – Тем более, что они уже наступили: по сравнению с пиковым значением января S&P 500 потерял 20,9%, то есть оказался официально на «медвежьей» территории. С начала года акции Shopify уже потеряли 75%, снижение Netflix достигло 68%. Инвесторы в акции Amazon из каждых 100 долларов, вложенных в них в начале года, могут получить с рынка сегодня лишь 66 долларов. Вслед за падением капитализации Walmart и Target вероятность дальнейшего снижения акций онлайн-ритейлера Amazon также увеличивается”.
Политика не спасет рынок
Александр Скавронский считает, что политики в США сейчас делают все возможное, чтобы сдержать падение и панику среди инвесторов. “Конечно, с политической точки зрения администрации президента США Джо Байдена важно дотянуть до ноябрьских выборов в Конгресс, – говорит эксперт. – Чтобы не допустить тотального проигрыша Демократической партии, Вашингтон может принять меры по поддержанию курсов акций совместно с корпоративным сектором”.
Среди подобных мер аналитик называет увеличенный объем обратного выкупа акций – байбэки, которые сейчас активно применяют многие компании американского фондового рынка.
Однако подобная поддержка не может длиться бесконечно. Аналитик предупреждает, что после подведения ноябрьских итогов выборов, власти США, вероятно, перестанут искусственно сдерживать Уолл-стрит от дальнейшего падения, и тогда на рынке стоит ожидать еще одну волну падения.